中國上市互聯網企業增速加快下滑 TO B價值初現

在2019中國互聯網大會期間，中國信息通信研究院發布了2019年的《中國互聯網行業發展態勢暨景氣指數報告》(以下簡稱報告)。這是中國信通院自2015年起連續底第5年發布該報告。

報告指出，2018年我國互聯網行業發展景氣指數首次出現下降，上市互聯網企業營收增速放緩，總市值大幅波動，投融資活躍度快速下降，行業進入轉型調整、動能轉換的新時期。

未來，企業市場價值顯現，正在引發巨頭重視。

上市互聯網企業增速加快下滑

報告數據顯示，2018年我國上市互聯網企業營收1.86萬億，同比增長30%，但收入增速的下滑幅度明顯加快。2014-2017各年增速分別為47.7%、45.5%、41.5%、38.1%，年均下降3個百分點左右。2018年，同比下降8.1個百分點，呈現加速下滑態勢。

具體業務方面，2018年電子商務、游戲、社交、搜索引擎四類業務收入合計15927.53億元，占總收入86%，增速都有不同程度下滑。新興業務如云計算、大數據和人工智能開始嶄露頭角。

垂直行業集中上市

互聯網迎來2014年以來新一輪上市浪潮。2018年新上市互聯網企業共25家，包括美團點評、騰訊音樂、拼多多、愛奇藝等垂直領域的龍頭企業。

2018年初，上市互聯網企業市值峰值達到10.4萬億元，截至2018年底，167家上市互聯網企業總市值降為8萬億元，全年振幅達21.3%。

同時伴隨著投融資行情不佳。2018年，國內投融資案例共2685件，相比2017年1296年增長107.2%，其中超1億美元的融資案例共125起，同比增長60.3%。但2018下半年開始，投融資市場步入寒冬。2019年第一季度，融資案例共438起，環比下降15%。

消費互聯網創新空間有限 產業護理網崛起

面向消費者的互聯網傳統業務經歷了充分競爭，逐步形成了“兩超多強”的格局，阿里、騰訊躋身4000億美元俱樂部，消費互聯網市場步入成熟階段，目前已形成對消費者的衣食住行各方面的全場景覆蓋。

移動互聯網用戶增長紅利也開始見頂。據QuestMobile《中國移動互聯網2018年度大報告》，2018中國移動互聯網月活躍用戶規模達11.3億戶，全年凈增4000萬，較2017年下降12.9%。

而且用戶日均上網時長也觸及天花板。截至2018年第，我國網民平均每周上網時長為27.6俠士，每天接近4小時。而據中央電視臺、國家統計局等聯合發起的“中國經濟生活大調查”顯示，除去工作和睡覺，2017年中國人每天平均休閑時間僅為2.27小時。

TO B價值在新階段初現。開展TO B業務的企業在IPO中獲得的估值更高，以圖片社交分享網站Pinterest和Zoom為例，兩者的市值在2018年出現了一降一升的變化。聚焦國內，中國企服市場潛力巨大。普華永道數據顯示，我國有3000萬需要信息化服務的中小企業。同時，我國企業B段市場供給能力提升空間巨大，中國傳統企業級服務公司如用友、東軟、金蝶市值合計僅為161.7億美元，國外巨頭Oracle、SAP、Salesforce合計為4475億美元。