中手游港股IPO之路進入最后沖刺階段 計劃10月31日上市

10月17日，中國香港聯交所公開信息顯示，中手游科技集團有限公司(下文簡稱“中手游”)已順利通過港交所聆訊，進入港股上市的最后沖刺階段。

10月18日，中手游于中國香港召開新聞發布會，對外宣布其于全球發售及于中國香港聯合交易所主板上市的相關信息。

預計10月31日登陸港交所 中金及法巴擔任上市聯席保薦人

本次中手游IPO由中金及法巴擔任上市聯席保薦人，按照計劃，中手游于10月19日上午九點正式開始公開發售，于10月24日中午十二點結束，10月31日于中國香港聯交所主板正式掛牌上市。

據悉，中手游的港交所股票代碼為0302，本次將于全球發售4.61億股(視乎超額配售權行使與否而定)，其中國際配售股份為4.149億股(可予重新分配部分視乎超額配售權行使與否而定)，發售定價區間為每股2.19港元至每股2.83港元，募資規模區間為10.1億港元至13.1億港元。

此外，中手游IPO招股書顯示，中手游擬將募集款項用于擴充及改善IP游戲發行與開發業務;鞏固與發行渠道的關系并拓展至新的發行渠道，以開發新的市場及客戶;對手游生態系統中參與者進行并購;營運及一般企業用途。

獲3170萬美元基石投資 助力中手游重返資本市場

2012年9月25日，中手游作為中國首家登陸美國證券市場的游戲公司于納斯達克上市，后在2015年8月因啟動私有化退市，2018年9月正式向港交所遞交主板上市申請，而在本次重返資本市場的路上，有不少知名企業及投資人給予了中手游堅定的支持。

據公開信息顯示，中手游為本次IPO引入了7家基石投資人，分別為快手、BiliBili、新浪微博、閱文集團、三七互娛、掌趣科技以及恒基地產主席李家杰，涵蓋了當紅的互聯網新興流量平臺、IP版權方和頂尖的游戲研發公司，合計投資額高達3170萬美元，為中手游此番重返資本市場保駕護航。

國內最大的IP手游獨立發行商 上半年營收增長率127.19%

據中手游IPO招股書數據顯示，中手游2019年上半年營收約合人民幣15.29億元，同比增長約127.19%;期內溢利約合人民幣2.50億元，同比增長約53.7%。

在2019年上半年20家含游戲業務的上市公司中，中手游以127.19%的營收同比增長率高居行業TOP1。

此外，中手游也是國內最大的IP手游獨立發行商，據招股書顯示，中手游目前儲備了共31項獲得授權的IP，并通過并購IP版權方的方式獲取了68項自有IP，其中包括“仙劍奇俠傳”、“軒轅劍”、“大富翁”等全球知名IP。此外，中手游還與包括東映動畫、SNK Playmore在內的22名IP版權方建立了良好的合作關系，在儲備海量IP的同時也與全球各地IP版權方一同構建起了一個良性的IP資源生態。

易觀智庫報告指出，中手游在內地所有獨立手游發行商中于2015年1月1日至2019年6月30日期間發行IP游戲產生的累計收益排名第一，發行IP游戲數量排名第一，截至2019年6月30日擁有的IP儲備排名第一。

而在IP深度品牌運營層面，中手游也在不斷拓展著自己的多元化之路。

據招股書顯示，目前中手游已經與騰訊訂立了IP授權協議，將“仙劍奇俠傳III”IP的五年獨家授權授予騰訊，用于開發及營運一部電視劇;授權網易、阿里、暢游、西山居和昆侖萬維等業界頂尖研發商開發新手游;啟動拍攝《軒轅劍》大電影;授權華僑城文旅開發仙劍和大富翁主題線下娛樂等等。

由此可見，深耕“IP游戲+IP品牌運營”已經成為中手游未來進一步發展的主要戰略方向，中手游未來發展將會明顯區別于純游戲研發公司和純發行公司所面對的行業競爭困境，在泛娛樂及游戲行業擁有更加強大的競爭力。

發力深耕自主研發 海量游戲儲備提供高成長預期

據中手游招股書顯示，公司來自持續經營業務的收入主要包括為第三方所開發游戲提供發行服務;代理及發行內部開發游戲;來自第三方代理公司的自有IP。

在2018年之前，中手游100%的營收均來源于游戲發行，但在2018年其游戲開發業務提供了11.1%的營收占比，2019年上半年游戲開發業務占比更是提高到了14.3%。

在游戲自主研發層面，招股書顯示，中手游通過全資并購曾打造過《熱血戰歌》和《屠龍戰記》等爆款的文脈互動大幅提升了公司的自研能力，其中文脈互動打造的《傳奇世界之雷霆霸業》更是在傳奇玩家群體中取得了極高的口碑。

據招股書顯示，中手游目前研發部門全職雇員已達415人，占到公司總人數的54.2%。2019年上半年的研發總投入也達到了6626萬元人民幣，在研發投入上2019年上半年比去年同期增長5.7倍。

中手游在大舉發力自主研發領域，并取得階段性成果之后，不僅改善了其營收業務構成，避免了單一化的營收結構，從長遠來看，同步深耕自主研發與IP合作及發行兩個維度，充分給予了中手游更穩定更長線的發展預期。

此外，中手游招股書披露，目前公司已物色29款游戲并有機會于2020年年底前推出，其中16款游戲截至最后實際可行日期已取得中國監管機構預批準，另有多款(3款)游戲將于海外發行。

在這29款游戲中有多款IP游戲，包括“航海王熱血航線”、“SNK巔峰對決”、 “仙劍奇俠傳：九野”、“家庭教師”、“軒轅劍-蒼之曜”、“畫江湖之杯莫停”、“軒轅劍-劍之源”和“真?三國無雙”等手機應用游戲、H5游戲及小程序游戲。

GameRes認為，隨著這一系列有著高影響力IP加持的游戲相繼推出，中手游在產品的新老更迭上不會出現斷層，在大量新舊產品同步發力的情況下，中手游業務層面的營收表現具備持續高增長的預期。

三重利好疊加有望助力中手游沖刺頂尖游戲廠商

據悉，中手游將用上市募集的資金持續深化IP游戲生態戰略，通過進一步合作、投資和并購優質的IP資源、游戲研發商和金牌制作人團隊，同時通過投資和并購方式，深化長生命周期玩法品類游戲的自研自發體系。中手游還希望通過精細化運營打磨各業務布局的產品和成效，使中手游實現可持續且高速的增長。